Hoạt động khớp giá trên sàn sáng nay khá chậm. Mở cửa phiên giao dịch sàn vàng khớp tại mức giá 22,63 triệu đồng/lượng. Lực tham gia thị trường trong phiên đầu tuần tỏ ra rất yếu. Trạng thái mua vào và bán ra khá cân bằng tuy nhiên, trạng thái mua vào vẫn được ưu tiên hơn.

Hiện tại giá vàng vẫn đang giao dịch trong vùng sideway tích lũy lực và vẫn chưa có bứt phá nào mạnh. Giá tiếp tục dao động trong biên độ hẹp. Hiện tại vùng cản trên 1,067 USD/oz vẫn tỏ ra khá mạnh. Giá vàng vẫn rất khó khăn để tiếp cận vùng giá này. Giá vàng vẫn biến động trong biên độ khoảng 10 USD.

Chiến lược lướt sóng tiếp tục được ưu tiên trong bối cảnh giá chưa có xu hướng rõ ràng như hiện nay. Các nhà đầu tư trong nước vẫn chỉ tham gia vào thị trường với trạng thái nhỏ. Giá biến động khá chậm không tạo đủ sức hút kéo nhà đầu tư tham gia vào thị trường với trạng thái lớn. hơn nữa giá chưa xác định rõ xu hướng nên việc nhảy vào thị trường với trạng thái lớn là khá mạo hiểm. Chênh lệch giữa mức giá cao nhất và thấp nhất chỉ cách nhau gần 80,000 đồng. Đây là mức chênh lệch không lớn.

Hiện giá đang khớp tại mức 22,63 tiệu đồng/lượng, bằng với mức giá mở cửa đầu phiên sáng nay. Sàn vàng vẫn tiếp tục giao dịch với bước giá khá chậm rãi và áp sát với giá vàng thế giới. Khoảng cách giá khớp và giá thế giới đã được thu hẹp so với những phiên cuối tuần, mức chênh lệch chỉ vào khoảng 30,000 đồng, sàn vàng vẫn giảm giá nhanh hơn so với giá thế giới quy đổi.

Trong phiên giao dịch ngày hôm nay không có thông tin nào quan trọng được công bố nên thị trường có thể vẫn sẽ tiếp tục biến động trong vùng tích lũy.

Mở cửa đầu phiên sáng nay tại: 22.850 triệu đồng/lượng, sàn vàng có xu hướng giá tăng nhẹ đầu phiên lên cao nhất đầu ngày là 22.890 triệu đồng/lượng. Giá khớp trên sàn vàng ở đầu phiên sáng nay chỉ giảm nhẹ so với vùng giá cao ở phiên ngày hôm qua. Với mức tăng không thực sự mạnh mẽ và bứt phá dù thiết lập kỷ lục mới cho mình nhưng giới đầu tư đã rất thận trọng với sức tăng của vàng ngày một yếu.

Khối lượng chờ khớp trên sàn vàng ở đầu phiên sáng nay không có nhiều chênh lệch với khối lượng chờ bán tăng nhẹ so với chờ mua. Giới đầu tư tỏ ra thận trọng trên vùng giá cao nên không tham gia thị trường với khối lượng lớn tránh có những biến động mạnh gây rủi ro cho dòng vốn của mình.

Khả năng giới đầu tư sẽ tiếp tục tham gia thị trường theo những kịch bản trước đó là bán lướt sóng ngắn điều chỉnh giảm nhẹ đầu ngày sau một phiên tăng mạnh trước đó. Chờ đợi điểm vào tốt hơn với trạng thái mua được ưu tiên, hoạt động mua sẽ vẫn diễn ra với đà tăng giá vững thời gian qua.

Sàn vàng tạo tính thanh khoản tốt hơn khi có những bước giá bám sát chuyển động của vàng thế giới. Trong phiên ngày hôm qua sàn vàng đã tăng lên cao nhất vào cuối giờ chiều gần ngưỡng 23 triệu đồng/lượng khi vàng thế giới thiết lâp kỷ lục mới cho mình là 1068. Do sức tăng, kỷ lục mới của vàng thế giới thiết lập được ngày hôm qua không nhiều so với kỷ lục lập được vào tuần trước là vùng 1062 khiến giới đầu tư thận trọng với những trạng thái mua.

Lực tăng của vàng đang chậm lại dù vàng trong giai đoạn vượt mua có thể tạo tín hiệu cho khả năng thị trường có những bước giá điều chỉnh giảm.

Tác giả: không rõ

Nếu nhìn ra thế giới về sự phát triển của các mô hình sàn vàng, chúng ta nhận thấy rằng, để có được sự hoàn thiện như hiện nay, các Sở giao dịch hàng hoá (trong đó có vàng hoặc độc lập) đã có một bề dày lịch sử hình thành và phát triển tương đối dài, có khi tới hàng trăm năm.

Kinh nghiệm quốc tế

Theo kinh nghiệm tại các nền kinh tế phát triển, mô hình sàn vàng tập trung và độc lập tương đối (về tài chính) và thông thường là một định chế riêng biệt theo kiểu mô hình Sàn giao dịch hàng hóa (như COMEX ở Mỹ) hoặc sàn giao dịch vàng ở Anh... Mô hình này có thể là tổ chức kinh doanh (thu lợi nhuận) khi thị trường đã phát triển và hệ thống khuôn khổ pháp lý đã tốt.

Tuy nhiên cũng có mô hình hoạt động theo hình thức phi lợi nhuận (phổ biến khi chưa đủ khuôn khổ pháp luật). Mô hình giao dịch hàng  hóa ở Nhật Bản (TOCOM): là một tổ chức phi lợi nhuận hoạt động theo Luật Sở giao dịch ban hành từ năm 1950 (Commodity Exchange Law - 1950). Tại NewYork có sàn giao dịch hàng hóa NYMEX có độ thâm niên 135 năm.

Cho dù mô hình quản trị có khác nhau (kể cả sở hữu) nhưng nhìn chung nguyên tắc hoạt động của nó là đảm bảo tính độc lập, tính minh bạch... nhằm hạn chế các gian lận trong giao dịch như giao dịch nội gián, làm giá,... và các trục lợi khác. Xét trên phương diện nào đó mô hình giao dịch vàng điện tử (tài khoản) được tổ chức về mặt kỹ thuật theo kiểu một trung tâm thanh toán bù trừ điện tử hoặc tổ chức như một sở giao dịch chứng khoán nên mức độ minh bạch rất cao và  tránh được các rủi ro của các đối tác như mất khả năng thanh toán...

Nhìn về VN

Theo một nghĩa nào đó, người ta cho rằng mô hình sàn vàng hiện nay ở VN phát triển tự phát. Và cho dù thế nào đi chăng nữa cũng cần một cơ chế tổ chức hiện đại hơn nhằm tôn trọng quyền lợi của các bên tham gia.

Tuy nhiên những chuẩn tắc về giao dịch hàng hóa theo kiểu Sở/Sàn hàng hóa hiện nay ở VN hầu như là con số không: thị trường thiếu hẳn một khuôn khổ pháp lý cho giao dịch vàng trên tài khoản, vàng điện tử; không có hệ thống tài khoản kim loại quý; không có quy chuẩn hàng hóa cho giao dịch qua sở/sàn hay giao dịch điện tử; các quy định về bảo vệ nhà đầu tư,... Trong điều kiện đó thì mô hình kỹ thuật hợp lý cho giao dịch vàng tài  khoản/điện tử là trung tâm hoạt động phi lợi nhuận và sau đó đi đến mô hình có lợi nhuận như kiểu Sở giao dịch chứng khoán VN đã trải qua trung tâm giao dịch chứng khoán.

Đề xuất mô hình sàn vàng VN

Theo quan điểm của các chuyên gia kinh tế có kinh nghiệm về phát triển thị trường, hiện tại các sàn vàng là sự phát triển tự phát và không có định hướng. Thị trường đang rất cần định hướng rõ ràng hướng tới những chuẩn tắc quốc tế.

Từ kinh nghiệm quốc tế và thực trạng ở VN hiện nay, thiết nghĩ mô hình sàn vàng ở VN nên theo hướng: Về tổng quát, mô hình sản vàng VN nên đi từ trung tâm tới Sở giao dịch vàng. Nhà nước (NHNN và Bộ Công Thương) cần đứng ra xây dựng cơ sở pháp lý cho trung tâm giao dịch (bao gồm cơ chế hoạt động của sàn, quy chế giao dịch, tổ chức lưu ký vàng tài khoản và vàng vật chất, hệ thống nhận lệnh, khớp lệnh...); Hiệp hội  kinh doanh vàng VN cũng sẽ đóng một vai trò quan trọng cùng với cơ quan quản lý thống nhất và công nhận một số điều kiện và chuẩn mực giao dịch vàng như hệ thống tài khoản vàng giao dịch, đơn vị hạch toán (là lượng hay oz), điều kiện về vàng trong giao dịch (vàng miếng loại nào, do hãng nào đúc...), điều kiện giao hàng (tối thiểu là bao nhiêu vàng vật chất), các giao dịch nào thực hiện qua trung tâm (giao ngay, giao sau, quyền lựa chọn vàng, giao dịch kiểu margin trading như hiện nay,..); vay vàng thế nào, ứng trước thế nào,... (NHNN kiểm soát đến đâu để khống chế lạm phát...).

NHNN VN, hoặc Bộ Công Thương có thể cho thành lập một trung tâm giao dịch hàng hoá (trong đó có vàng) tại Hà Nội hoặc TP Hồ Chí Minh (như Sở Giao dịch chứng khoán), các NHTM, các Cty môi giới kinh doanh vàng (như các Cty Chứng khoán) là thành viên của Trung tâm giao dịch vàng (sau này là sở giao dịch hàng hoá) và được kết nối với Trung tâm để đặt lệnh của khách hàng/ hoặc quản lý tài khoản cho khách hàng như chứng khoán hiện nay.

Việc phát triển tuần tự và hướng tới chuẩn mực quốc tế sẽ đảm bảo lợi ích của các nhà đầu tư vàng, các DN và ổn định hệ thống tài chính (quốc gia). Việc thành lập Trung tâm (sau đó là Sở giao dịch hàng hoá/ giao dịch vàng) sẽ không ảnh hưởng gì đến các Cty kinh doanh vàng trên tài khoản hiện nay mà chỉ là bước chuyển đổi tài khoản của khách hàng. Mô hình và định hướng phát triển cần phải rõ và kiên định ngay từ bây giờ nếu không để hàng loạt sàn phát triển tự phát và ào ạt thì sau này sửa sai là vô cùng tốn kém cho xã hội và quốc gia.

Theo DDDN

Giá vàng trên sàn thường thấp hơn giá vàng trên thị trường

Sàn vàng tìm bến đậu

Một lãnh đạo của Công ty CP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận PNJ cho rằng hoạt động sàn vàng phải được quản lý. Chính phủ nên cân nhắc cơ quan quản lý cụ thể nào cho phù hợp. Nếu có quá nhiều cơ quan cùng quản lý dễ dẫn đến chồng chéo gây khó cho hoạt động của sàn vàng.

Cũng cùng ý kiến phải chọn nơi quản lý phù hợp, lãnh đạo sàn vàng của một ngân hàng (NH) đề nghị nên để NH Nhà nước quản lý sàn vàng. Theo vị này, ở hầu hết các sàn vàng, nơi cấp hạn mức tín dụng cho người kinh doanh là NH, khi NH kinh doanh vàng thì chịu sự giám sát của NH Nhà nước về thanh khoản, trạng thái rủi ro. Vì vậy, NH Nhà nước có đủ điều kiện và kinh nghiệm để quản lý hoạt động sàn vàng.

Theo tổng giám đốc một công ty đầu tư và kinh doanh vàng, lâu nay hoạt động của các sàn vàng đều lấy giá quốc tế làm cơ sở cho người kinh doanh chứ không theo diễn biến giá vàng trong nước. Khi đó, các NH có sàn vàng phải thực hiện nghiệp vụ bảo hiểm và tự doanh trên thị trường thế giới để bảo đảm an toàn cho hoạt động của các sàn vàng, nhất là giải quyết lượng thừa mua, thừa bán trong ngày của sàn vàng. Khi NH thực hiện nghiệp vụ này cần sự quản lý và cấp phép của NH Nhà nước. Do vậy, để hoạt động sàn vàng an toàn, minh bạch tránh rủi ro cho cả NH và người kinh doanh thì nên để NH Nhà nước quản lý các sàn vàng.

Phải quản

Lãnh đạo Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM cho biết đang xây dựng đề án về tổ chức quản lý sàn vàng tập trung trên địa bàn TP.HCM để trình các cơ quan chức năng. Sàn vàng có về chứng khoán hay không còn do cấp thẩm quyền quyết định. Nhưng lãnh đạo Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM khẳng định nơi này có đủ điều kiện về cơ sở vật chất và nhân lực để quản lý hoạt động của các sàn vàng ở TP.HCM.

Cũng có chuyên gia nói rằng các cơ quan chức năng vẫn quản lý nhà nước về sàn vàng theo thẩm quyền, còn Sở Giao dịch chứng khoán chỉ cung cấp hạ tầng cho giao dịch và giám sát thực hiện các giao dịch này theo quy định.

Trước đó, NH Nhà nước cho biết trên cơ sở nghiên cứu hoạt động của sàn vàng từ năm 2008 đến nay, cơ chế quản lý hoạt động sàn vàng đã được nơi này trình Chính phủ theo hướng NH Nhà nước quản lý hoạt động sàn giao dịch vàng, có sự tham gia của các tổ chức tín dụng dưới hình thức kinh doanh vàng tài khoản, Bộ Công thương quản lý hoạt động của sàn giao dịch vàng vật chất. Ngoài ra, Ủy ban Chứng khoán nhà nước sẽ tham gia xây dựng khung pháp lý quy định về việc mở sàn vàng của các công ty chứng khoán.

Việc xây dựng một mô hình quản lý các sàn vàng đã được đặt ra từ lâu, nhất là sau những sự cố về hệ thống giao dịch. Trong những vụ lùm xùm này người kinh doanh cho là họ bị thua thiệt do thiếu trọng tài - ở đây là các cơ quan quản lý nhà nước - phân xử.

Tác giả: MỸ KHANH

Sở giao dịch chứng khoán Tp.Hồ Chí Minh

HOSE hay NHNN?

Ông Trần Đắc Sinh Tổng Giám đốc HOSE cho biết thực hiện theo thống nhất của UBND Tp.HCM, HOSE đang xây dựng đề án về tổ chức quản lý sàn vàng tập trung trên địa bàn Tp.HCM để trình Chính phủ.

Việc có chấp thuận để HOSE quản lý hay không sẽ do Chính phủ quyết định nhưng HOSE hoàn toàn có đầy đủ điều kiện cơ sở vật chất và nhân lực để quản lý hoạt động các sàn vàng ở Tp.HCM hiện nay.

Trước đó vài tháng cơ chế quản lý hoạt động sàn vàng đã được Ngân hàng Nhà nước (NHNN) trình Chính phủ theo hướng NHNN quản lý hoạt động sàn giao dịch vàng có sự tham gia của các tổ chức tín dụng (TCTD) dưới hình thức kinh doanh vàng tài khoản; Bộ Công Thương quản lý hoạt động của Sàn Giao dịch vàng vật chất.

Ngoài ra Ủy ban Chứng khoán Nhà nước sẽ tham gia xây dựng khung pháp lý quy định về việc mở sàn vàng của các công ty chứng khoán.

Trước thông tin này đã có nhiều quan điểm khác nhau của các chuyên gia. Bà Nguyễn Thị Cúc, Phó Tổng giám đốc CTCP Vàng bạc Đá qúy Phú Nhuận, cho rằng có quá nhiều cơ quan tham gia việc quản lý và giám sát sàn vàng dễ bị chồng chéo giữa các văn bản và quy chế gây khó cho hoạt động các sàn vàng.

Theo ông Huỳnh Duy Sang  Phó giám đốc Trung tâm giao dịch vàng (TTGDV) ACB, việc HOSE quản lý hoạt động của các sàn vàng liệu có phù hợp. Bởi hầu hết ở các TTGDV tổ chức cấp hạn mức tín dụng là ngân hàng thương mại (NHTM) thuộc sự quản lý của NHNN.

Hơn nữa, NHTM kinh doanh vàng chịu sự quản lý của NHNN về thành khoản và trạng thái rủi ro. Vì vậy, chỉ có NHNN có đủ điều kiện và kinh nghiệm để quản lý hoạt động sàn vàng.

Ông Nguyễn Công Tụ, Tổng Giám đốc CTCP Đầu tư và kinh doanh vàng quốc tế, cho rằng để HOSE quản lý các sàn vàng chỉ là giải pháp "chữa cháy". Lâu nay hoạt động các sàn vàng đều lấy giá quốc tế làm cơ sở cho NĐT giao địch chứ không theo diễn biến giá vàng trong nước.

Khi lấy giá thế giới giao dịch các ngân hàng có sàn vàng phải thực hiện nghiệp vụ bảo hiểm và tự doanh trên thị trường thế giới để bảo đảm an toàn cho hoạt động của các sàn vàng, nhất là giải quyết lượng thừa mua, thừa bán trong ngày. Thực hiện nghiệp vụ này đòi hỏi phải có sự quản lý và cấp phép của NHNN.

Định hướng phát triển sàn vàng

Hiện này cả nước có khoảng 20 sàn vàng đang hoạt động. Theo ông Nguyễn Lê Tâm, Giám đốc TTGDV VietABank, rủi ro về công nghệ, tính pháp lý và tính minh bạch là vấn đề quan tâm của NĐT khi chọn sàn để đầu tư, bên cạnh tính thanh khoản cao và dịch vụ rẻ . Hiện nay có nhiều sàn vàng ra đời từ sự liên kết của nhiều công ty.

"Theo luật các công ty có quyền kinh doanh mặt hàng không cấm nên họ có thể mở sàn vàng. Tuy nhiên sàn vàng là loại hình kinh doanh mới, nên về tính pháp lý cần có một quy chế mới. Một công ty không có tính ràng buộc và có những cơ chế quản tố rủi ro hợp lý, việc mở sàn vàng rất rủi ro cho NĐT” - ông Tâm nói.

Nhiều chuyên gia lại cho rằng đã là nhu cầu kinh doanh thì không nên cấm mà nên có tiêu chí mở sàn vàng như: hệ thống quản lý rủi ro hiện đại, đáp úng đủ điều kiện vốn tự có được NHNN cấp phép kinh doanh vàng nước ngoài... Doanh nghiệp nào đáp ứng đủ điều kiện sẽ được mở sàn vàng.

Theo ông Huỳnh Duy Sang, các sàn giao dịch vàng ở nước ngoài thành lập dưới hình thức công ty TNHH và được cơ quan quản lý tài chính quản lý. Giai đoạn đầu là những sàn giao dịch nhỏ, sau quá trình phát triển và cạnh tranh đã có sự sáp nhập thành sàn giao dịch lớn.

Ở nước ta sự phát triển của sàn vàng đang ở giai đoạn khởi đầu. Do vậy, định hướng phát triển và quản lý sàn vàng có thể sẽ mang tính chất đặc thù khác với nước ngoài.

Các nhà đầu tư trên sàn vàng phấn khích với thông tin giá leo thang, đặt lệnh ngay từ đầu buổi sáng lúc sàn vàng mở cửa. Chỉ trong vòng 15 phút đầu tiên tại sàn ACB, khối lượng giao dịch gấp 4 lần so với cùng thời điểm hôm qua, đạt trên 20.000 lượng. Vào đầu giờ, khối lượng bán lấn át mua, nhưng đến 9h sáng, xu hướng đột ngột đảo chiều. Giá khớp lệnh hiện đạt 19,715 triệu đồng, tăng 45.000 đồng so với mở cửa, trong khi giá thế giới chưa thay đổi đáng kể.

Tại thị trường vật chất, mỗi lượng vàng tại TP HCM và Hà Nội tăng nhẹ 50.000 đến 70.000 đồng so với hôm qua, niêm yết phổ biến tại 20,71 - 10,77 triệu dồng (mua vào - bán ra). Với đà tăng khá dè dặt này, vàng miếng càng trở nên kém hấp dẫn với nhà đầu tư khi cả mua hay bán đều không có lợi.

Giá vàng giao ngay thế giới leo thang khi các giao dịch vật chất và sàn vàng trong nước đã đóng cửa lúc 12h đêm qua theo giờ Hà Nội. Từ mức thấp 908 USD, mỗi ounce nhanh chóng đạt 923 USD. Giá cả tại châu Á sáng nay giảm nhẹ nhưng vẫn còn cao hơn đầu ngày hôm qua 5 USD, đứng ở 918,40 USD lúc 8h44 theo giờ Hà Nội.

Vàng giao tháng 8 tăng 10 USD, tương đương với 1,1%, đạt 922,50 USD mỗi ounce tại New York. Trước đó, kim loại quý giao tương lai mất tới 2% giá trị hồi tuần trước, mức giảm lớn nhất trong tháng.

Lúc 1h sáng nay theo giờ Hà Nội, báo cáo ngân sách của Mỹ cho thấy thâm hụt tháng 6 lên tới 94,3 tỷ USD, cao hơn nhiều so với dự báo. Thông tin ảm đạm khiến USD giảm 0,2% điểm so với đồng euro. Đôla Mỹ mất giá khiến các loại hàng hóa như vàng và dầu thô tăng sức hấp dẫn.

Tuy nhiên, giới phân tích nhận định đà tăng lần này của vàng vẫn chưa đủ cơ sở vững chắc. Thị trường trang sức đang trong thời điểm kém hấp dẫn. Nhu cầu vàng miếng hiện khá dè dặt. Cùng lúc đó, các quỹ dự trữ vàng thế giới vẫn chưa có bất cứ động thái mua vào nào sau thời gian dài bán ồ ạt. "Vàng có thể về mức 900 USD trong tương lai gần", John Reade, chuyên gia phân tích của UBS AG, London nói.

Trong tuần này, nhiều sự kiện diễn ra có thể gây ảnh hưởng đến tâm lý các nhà đầu tư trên cả 3 thị trường vàng, chứng khoán và dầu thô. Một loạt các công ty lớn sắp công bố báo cáo kinh doanh quý 2 như Goldman Sachs, JP Morgan Chase, IBM, Google, Citigroup, Bank of America.

Ngoài ra, doanh số bán lẻ tháng 6 - công bố hôm nay và báo cáo của IEA về thị trường năng lượng - công bố vào thứ năm, cũng được kỳ vọng sẽ đưa lại nhiều thông tin mới về tình hình kinh tế Mỹ và thế giới.

Tác giả: Thanh Bình

Tính tất yếu của sự ra đời các Sàn giao dịch vàng (SGDV) và những lợi ích chính thu được:

Nhu cầu tiêu thụ vàng trong những năm gần đây đang ngày càng gia tăng. Hiện Việt Nam đã trở thành quốc gia có số người tham gia đầu tư vàng thuộc Top đầu thế giới. Năm 2007 lượng vàng nhập khẩu theo đường chính thức và không chính thức khoảng 75 tấn nhưng chỉ trong quý 1/2008,lượng vàng nhập khẩu đã lên đến 43 tấn - chiếm 57% tổng lượng vàng nhập năm 2007. Lượng vàng miếng giao dịch trên thị trường cũng tăng vọt. Trước khi SGDV Sài Gòn hoạt động (tháng 5.2007) lượng vàng giao dịch trên thị trường khoảng 2 tấn/ngày. Nhưng chỉ trong quý 1/2008 lượng vàng giao dịch có ngày đạt đến 500.000 lượng (khoảng 19 tấn) trong khi ở sàn giao dịch vàng Thượng Hải chỉ khoảng 13 tấn vàng/ngày. Bên cạnh đó thì có một thực tế hiện nay là giá vàng trong nước không bám sát giá vàng thế giới khiến cho rủi ro của việc đầu tư càng tăng cao. Bởi vậy việc thành lập SGDV là điều cần thiết để đáp ứng trước nhu cầu thực tế của thị trường.

Về cơ bản sự ra đời của các SGDV đem lại những lợi ích chủ yếu sau:

+ SGDV phù hợp với nhiều đối tượng đầu tư do việc giao dịch hết sức thuận lợi với bước nhảy nhỏ, tính thanh khoản cao và dễ dàng chuyển đổi từ vàng sang tiền mặt. Ngoài ra thông qua sàn giao dịch, nhà đầu tư có thể sử dụng các công cụ phát sinh, giúp phòng ngừa và kiểm soát rủi ro trước biến động của giá vàng.

+ Một điểm quan trọng nữa là khi có SGDV hoạt động theo chuẩn, thị trường vàng nước ta sẽ hướng tới việc liên thông với thị trường vàng quốc tế, huy động được lượng vốn lớn trong dân tham gia nhập khẩu vàng, đảm bảo quyền quyết định của người dân khi lựa chọn hình thức đầu tư.

+ Việc các SGDV ra đời còn tạo ra một kênh điều hòa cung cầu, giúp các doanh nghiệp kinh doanh vàng được chủ động nguồn vàng nguyên liệu hơn, giảm được một lượng ngoại tệ đáng kể đáng lẽ phải dùng để nhập khẩu vàng, mặt khác huy động được vốn vàng đang bị “đóng băng” trong dân.

Cách thức tham gia đầu tư trên SGDV:

Hiện nay để cạnh tranh và thu hút nhà đầu tư, bên cạnh việc đưa ra các dịch vụ hấp dẫn các SGDV còn đưa ra những thủ tục và cách thức giao dịch đơn giản nhằm thu hút nhà đầu tư.

+ Thủ tục để tham gia giao dịch vàng: Để tham gia trước hết nhà đầu tư cần mở một tài khoản lưu kí tiền hoặc vàng tại một ngân hàng thành viên. Nếu không đủ tiền, nhà đầu tư có thể ký quỹ một phần giá trị giao dịch (Ví dụ đối với SGDV ACB là 10%) và vay phần còn lại với lãi suất như hình thức gửi hoặc vay qua đêm. Loại vàng giao dịch theo yêu cầu của SGDV, thường là loại SJC 4 số 9, AAA hay vàng thỏi theo tiêu chuẩn quốc tế…Khối lượng giao dịch tối thiểu thường là 30 - 50 cây/lệnh. Phí giao dịch của mỗi sàn cũng quy định khác nhau, thường là 1000 - 2000VND/lượng.

+ Việc đặt lệnh mua bán: Các ngân hàng tham gia sẽ có thành viên ngồi sàn nhập lệnh. Lệnh vào hệ thống sẽ được khớp theo thứ tự ưu tiên về giá. Sàn giao dịch theo phương thức khớp lệnh liên tục. Nhà đầu tư có thể mua bán, hủy lệnh tại các điểm nhận lệnh trong cùng một ngày giao dịch, đồng thời theo dõi kết quả tại website của sàn giao dịch. Sau khi lệnh được khớp, việc thanh toán được thực hiện ngay, giá trị tài sản phát sinh sẽ là giá trị đảm bảo nợ vay. Sàn cho phép nhà đầu tư tự quyết định mua bán theo kỳ vọng, không quy định biên độ giao dịch. Giá tham chiếu căn cứ vào mức đóng cửa ngày hôm trước. Thông thường nhà đầu tư đặt lệnh tại sàn nhưng trong tương lai để thuận tiện cho nhà đầu tư, nhiều sàn cho phép đặt lệnh qua điện thoại hoặc qua mạng internet.

Những nét chính về sự phát triển các SGDV thời gian qua:

Cũng giống như thị trường chứng khoán khi mới ra đời thì các SGDV hiện nay đang bộc lộ khá nhiều điểm hạn chế và yếu kém khó tránh khỏi. Những hạn chế có thể kể ra như:

+ Về mặt lý thuyết các sàn sẽ thu lợi nhuận lớn từ nguồn thu phí, hưởng chênh lệch giá trong giao dịch mua bán, không được phép tự mình thực hiện giao dịch trực tiếp. Nhưng thực tế tại các SGDV ở Việt Nam ngay từ bước thực hiện hợp đồng với nhà đầu tư đã có nhiều quy định ảnh hưởng trực tiếp và theo chiều hướng xấu đến quyền lợi nhà đầu. Ví dụ cụ thể: không chịu bất cứ trách nhiệm bồi thường thiệt hại khi sự cố sập mạng hay đình trệ mạng xảy ra trong phiên giao dịch hay sàn không công bố hạn mức rút vàng cụ thể khi kí hợp đồng giao dịch mà sẽ tự ý quy định tuỳ vào tình hình của sàn giao dịch… khiến cho nhiều nhà đầu tư đã mất những số tiền khá lớn vì không chú ý đến những quy định này khi tham gia kí kết hợp đồng. Bên cạnh đó các sàn không biết vô tình hay hữu ý sập mạng thường xuyên và vào những lúc tỷ giá vàng thế giới biến động nhiều nhất.

+ Ngoài ra sự bùng nổ của quá nhiều SGDV như hiện nay. Sau sự ra đời của Sàn giao dịch vàng Sài Gòn - SDGV đầu tiên của VN cách đây hơn 1 năm, thì ngay sau đó đã có thêm hơn 10 sàn vàng khác đi vào hoạt động. Việc có quá nhiều những sàn giao dịch nhỏ cũng sẽ không mang lại nhiều lợi ích cho nhà đầu tư. Bởi trên thực tế chỉ có những sàn giao dịch đủ lớn mới có khả năng chống đỡ lại với những rủi ro. Bên cạnh đó, mặt bằng diện tích giao dịch còn nhỏ hẹp, nguồn nhân lực chưa đáp ứng được với nhu cầu cũng là những vấn đề đang đặt ra đối với hoạt động của các SGDV nước ta hiện nay.

+ Tính thanh khoản của các sàn thì kém. Các sự cố trên sàn giao dịch trần trụi và lộ liễu như vậy từ hồi đầu tháng mười hai năm 2007, nhưng mãi đến quý 2 năm 2008 hiệp hội kinh doanh vàng Việt Nam mới dự định soạn thảo dự luật về “thành lập SGDV quốc gia”.

+ Cũng như chứng khoán phần lớn hiện nay các nhà đầu tư vàng còn rất mù mờ về kiến thức đầu tư vàng, không nắm bắt được quy luật vàng trong nước, họ chủ yếu đầu tư theo ảnh hưởng của số đông trên thị trường còn không biết thế lực nào đang tạo dựng giá vàng, thậm chí họ còn đọc hợp đồng không rành. Phần lớn những nhà đầu tư hiện nay tham gia SGDV là vì mục đích đầu cơ, do vậy họ tập trung một lượng vàng và tiền mặt lớn trên sàn giao dịch. Việc làm này sẽ gây phân tán nguồn lực, giảm khả năng huy động vốn vào sản xuất kinh doanh, gây ảnh hưởng tới nền kinh tế quốc gia.

Biện pháp định hướng trong tương lai:

Nhìn chung trong tương lai để có thể giải quyết những mặt hạn chế trên thì có 2 giải pháp chính hiện nay đó là:

1. Thành lập một sàn giao dịch vàng quốc gia

Hiện hiệp hội Kinh doanh vàng Việt Nam đang tập trung nghiên cứu kinh nghiệm của các SGDV quốc tế đang hoạt động hiệu quả, kết hợp với nghiên cứu tình hình giao dịch của thị trường vàng trong nước và các cơ chế pháp luật hiện hành để sớm cho ra đời một sàn giao dịch vàng quốc gia. Trước mắt sẽ thành lập SGDV ở Hà Nội và Tp.HCM.

Sàn giao dịch này ra đời nhằm hình thành và phát triển thị trường vàng có tổ chức, đáp ứng nhu cầu giao dịch ngày càng nhiều và bảo vệ quyền lợi của tất cả các bên tham gia. Việc thực hiện giao dịch trên SGDV Quốc Gia giúp đảm bảo lợi ích, giảm chi phí và hạn chế rủi ro cho nhà đầu tư. SGDVQG sẽ do nhiều ngân hàng, doanh nghiệp hoạt động kinh doanh vàng tham gia. Hiệp hội kinh doanh vàng Việt Nam quản lý và chịu trách nhiệm, sẽ không hoạt động vì lợi ích riêng của doanh nghiệp mà chủ yếu là làm dịch vụ phục vụ các nhà đầu tư. Do vậy, việc khớp giá, tỷ giá, giá mua bán vàng trên thị trường sẽ được minh bạch và khách quan nhất.

SGDVQG còn thực hiện chức năng là công cụ phát sinh phòng ngừa rủi ro cho nhà đầu tư khi giá vàng thế giới biến động như cấp tín dụng, đáp ứng nhu cầu vàng vật chất... Cũng qua sàn giao dịch này ngân hàng Nhà nước sẽ có cơ sở để ban hành các quy chế cần thiết cho việc quản lý thị trường vàng giúp cho hoạt động của SGDV linh hoạt hơn, bảo đảm lợi ích cho nhà đầu tư.

Lợi ích đối với các cơ quan quản lý Nhà nước sẽ là rất lớn. Nếu hình thành được SGDVQG thì sẽ hạn chế được lượng giao dịch không chính thức, tránh được những rủi ro không đáng có. Thông qua đó, cơ quan quản lý cũng nắm được lượng cung, cầu của thị trường vàng, cung cầu ngoại tệ liên quan đến vàng cũng như lượng tiền giao dịch trên thị trường vàng một cách chính xác, chủ động hơn, để có những điều tiết kịp thời khi biến động xảy ra.

2. Cần sớm ban hành hệ thống pháp luật điều chỉnh hoạt động của SGDV:

Ngân hàng Nhà nước cần ban hành quy chế quản lý kinh doanh vàng trên tài khoản và hoạt động của các SGDV. Đây có thể coi là điều kiện tiền đề bởi nếu không có quy chế này thì nghiệp vụ phát sinh để hạn chế rủi ro sẽ không thực hiện được. Mặt khác quy chế này ra đời sẽ hạn chế được rất nhiều chi phí cho nhà đầu tư, còn Nhà nước thì có thể huy động được nguồn vốn từ đây để đầu tư cho phát triển, tiết kiệm được ngoại tệ.

Nhìn nhận tương lai của sàn giao dịch vàng nước ta, các nhà kinh tế có đưa ra ba kịch bản sau:

* Kịch bản khả quan nhất: Một khuôn khổ tốt, rành mạch theo pháp luật được đề ra, tất cả các sàn đi vào khuôn phép, hoạt động minh bạch, trong sạch và lành mạnh, tạo niềm tin nơi nhà đầu tư. Cơ sở vật chất, trình độ chuyên môn của sàn ngày càng vững mạnh, luôn được Ngân Hàng Trung Ương kiểm tra và đánh giá gắt gao.

* Kịch bản thứ hai: Vẫn giữ nguyên tình trạng hiện nay, có khác chăng là số người lao vào sòng bạc - sàn giao dịch vàng ngày càng nhiều.

* Kịch bản cuối cùng: Toàn bộ các sàn đều bị đóng băng, mất hoàn toàn tính thanh khoản, làm nhiều nhà đầu tư vỡ nợ và tự chịu trách nhiệm về nợ của mình trước pháp luật vì sàn theo hợp đồng không chịu trách nhiệm cho những vụ việc như thế.

Chúng ta đều hy vọng kịch bản khả quan nhất sẽ tới đối với SGDV hiện nay, tuy nhiên để có thể diễn biến như thế thì rất cần sự chỉ đạo và đưa ra các biện pháp đúng đắn của nhà nước và đặc biệt là cách nhìn nhận khác của các nhà đầu tư vàng.

Kết luận:

Thị trường vàng nước ta đang có những bước phát triển mạnh mẽ cùng với sự ra đời của các SGDV,cuộc chơi của nhà đầu tư vàng Việt Nam sẽ mở rộng hơn với nhiều lựa chọn và đa dạng về công cụ đầu tư. Song  kinh doanh vàng luôn là kênh đầu tư ẩn chứa nhiều rủi ro và khó dự báo, để nắm bắt được cơ hội trong sân chơi quốc tế và ngang hàng với các nhà đầu tư lão luyện trên thế giới, các nhà đầu tư Việt Nam cần có sự chuẩn bị chu đáo về cả bản lĩnh và kinh nghiệm đầu tư, từng bước làm quen và áp dụng các công cụ kinh doanh vàng hiệu quả, dần biết cách vượt qua sự khác biệt giữa thị trường vàng Việt Nam và thế giới, đồng thời nắm vững các phương thức giảm thiểu rủi ro khi đầu tư.

Tác giả: không rõ (theo Saga)

- Cắt lỗ : 927

- Chốt lời : 917

Tác giả:   Huỳnh Thanh Sang ( Chuyên gia cộng tác với VTG )

Giá khớp trên sàn vàng theo sát vàng thế giới với khoảng cách giá hẹp hơn nhiều so với những tuần trước đó, thời điểm thị trường còn lưu giữ giá cao.

Sàn vàng hiện đang khớp thành công quanh vùng: 19.560 triệu đồng/lượng, thấp hơn so với giá mua vào của vàng SJC bên ngoài thị trường lên tới hơn 1 triệu đồng/lượng. Khoảng cách rộng do sàn vàng diễn biến giá gần ngang với vàng thế giới khi tị trường vàng trong nước giảm rất chậm, còn chịu tác động từ tâm lý của giới kinh doanh kim loại quý này.

Sàn vàng có hướng hồi tăng cùng vàng thế giới ở thời điểm đầu phiên sáng nay, nhà đầu tư tại đây cũng tăng những trạng thái mua vào trước mắt kỳ vọng lướt sóng ngắn theo điều chỉnh của vàng thế giới và xem xét xu hướng chính trong ngày.

Tác giả: không rõ